Home
Met behulp van private equity kunnen snelgroeiende ondernemingen toegang krijgen tot een combinatie van financiën, kennis en middelen, om hen voort te stuwen op hun door snelle groei gekarakteriseerde reis. Private equity investeerders blijven zoeken naar sterke ondernemingen die niet alleen van aanvullende financiering, maar ook van operationele ervaring en uitgebreide netwerken kunnen profiteren. De panelsessie op het Strategic Growth Forum in Zuid-Afrika gaf inzicht in waar private equity firma's naar op zoek zijn bij investeringsmogelijkheden en hoe dit transformerende proces zakelijke prestaties en groei mede kan stimuleren.
Private equity in Afrika
De afgelopen vijf jaar is zo'n USD 9,3 miljard dollar aan private equity kapitaal in Afrika gestoken. De ondernemende aanpak, gecombineerd met de bereidheid om uitdagingen aan te gaan, betekent dat zowel de kapitaalmarkten als ondernemingen flink van private equity kunnen profiteren.
David Cooke, directeur van de Africa Portfolio Group van Actis – een private equity fonds dat zich met alle opkomende markten bezighoudt – legt uit dat, hoewel hoogwaardige ondernemingen in Afrika geen gebrek aan kapitaalbronnen hebben, private equity nog andere voordelen biedt: "De bancaire markten zijn opener geworden, dus als ondernemers alleen maar kapitaal nodig hebben, is private equity waarschijnlijk niet zo geschikt voor ze. De onderscheidende waarde van private equity is de toegevoegde waarde die het kan bieden met specifieke ervaring in de betreffende sector. Zij hebben alles al een keer meegemaakt, dus als ondernemer zit je dan aan tafel met iemand die weet waar de valkuilen zitten."
Private equity of andere financieringsvormen
Dr. James Mwangi, CEO van Equity Bank, die in 2002 en 2007 zelf van een private equity investering geprofiteerd heeft, legt uit waarom hij de voorkeur gaf aan private equity boven andere vormen van financiering. "Wij zochten naar een organisatie die ons geld kon verschaffen, maar ook onze eigen strategie van snelle groei kon managen. In 2007 waren we in omvang gegroeid en zochten we één investeerder die USD 200 miljoen wilde investeren in de landen ten zuiden van de Sahara. Daarbij wilden we ook een partner die in verschillende landen deuren voor ons kon openen."
Hans Ouwendijk, CEO van Vlisco, een kledingbedrijf met een gezonde groei in Afrika, vond dit soort kennis en netwerken ook erg belangrijk. "Er zijn risico's verbonden aan het zakendoen in verschillende landen op het Afrikaanse continent. Voor bijvoorbeeld het opbouwen van sterke banden met de overheid heb je een bedrijf nodig dat in die verschillende landen al min of meer binnen is."
Bestuursstructuren en afstemming
James Mwangi geeft toe dat men zich destijds wel wat zorgen maakte over het verliezen van de controle over de bank. "We hadden bestuursstructuren nodig ter bescherming van de aandeelhouders. En afstemming – hoe institutionaliseer en bescherm je zoiets? Blijft de strategie van de oorspronkelijke oprichters overeind? Hoe wordt het bestuur ingericht? Wat we in feite hebben gedaan, was een heel sterk samenwerkingsverband aangaan – wij drongen erop aan wie in het bestuur terecht zou komen, daarna moest de juiste klik tot stand komen."
Hans Ouwendijk legt uit dat een goede voorbereiding voorop staat bij het minimaliseren van conflicten. "Dit houdt mede in dat er een uiterst gedetailleerd ondernemingsplan met verschillende scenario's moet zijn, waarin de betrokkenheid van de private equity investeerders wordt beschreven op het moment dat er beslissingen moeten worden genomen. Al in een vroeg stadium dien je inzicht te hebben in de manier waarop het ondernemingsbestuur verloopt. Zo hebben we commissarissen bij onze onderneming aangesteld die over langdurige en succesvolle ervaring met Afrika beschikken. "
De uiteindelijke keuze
Een ander onderwerp dat ter sprake kwam, betrof de vraag hoe een onderneming de private equity firma kiest waarmee zij samen wil optrekken. James Mwangi noemt een aantal factoren. "Je moet kijken naar de ervaring, kennis en invalshoek van iedere private equity firma, en naar het specialisme vragen. Ten tweede moet je bepalen wie van de private equity firma in het bestuur komt en inschatten of het zal klikken. Ten derde moet je vragen hoe diep hun zakken zijn – je wilt een financiële partner die jou kan helpen. En ten slotte moet je hun reputatie in acht nemen: wat is het effect in de markt als zij tot jouw onderneming toetreden," zegt hij.
David Cooke dringt er bij ondernemingen op aan om kritisch te zijn op de 'toegevoegde waarde'. "De realiteit in Afrika is dat er niet zoveel ervaren private equity firma's zijn. De onderneming moet zeer alert worden als een private equity firma beweert dat zij over sectorexpertise beschikt. Binnen de Afrikaanse context zien we heel veel nationaal georiënteerde private equity firma's – waarbij de een meer ervaring heeft dan de ander – en een paar die meer regionaal gericht zijn. De onderneming moet dus uit zien te zoeken welke private equity firma het meest geschikt voor haar is."
